ATFX汇评：好意思国ADP数据爆冷，好意思国11月ADP工作东说念主数变动为-3.2万东说念主，远低于前值4.2万东说念主，低于预期值1万东说念主。11月工作东说念主数负增长，意味着好意思国的宏不雅经济仍在不断恶化，好意思联储迫于工作压力，12月11日文告降息25基点已无悬念。 阐述芝商所CME的FedWatch模子，好意思联储鄙人周三文告降息25基点的概率高达89%，看护利率不变的概率仅为11%。

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历史数据看，曩昔半年时候，ADP工作数据曾出现四次负增长，数值分手为-2.3万东说念主，-0.3万东说念主，-2.9万东说念主，-3.2万东说念主。11月份的降幅也曾创出四次负增速的最大值。好意思联储官员将劳能源阛阓的灾祸地点归结为侨民战略和AI对基础岗亭的替代，然则，这些局部的不利要素，无法遮蔽好意思国宏不雅经济败落导致工作阛阓消弱的主要影响。

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好意思国经济的败落，除了工作阛阓给出信番外，出口数据一样拉响警报。历史数据看，本年5月份于今，好意思国的月度出口总和分手为2803.9亿好意思元，2796.5亿好意思元，2806.02亿好意思元，2808.32亿好意思元，均在2800亿好意思元隔邻不敢越雷池一步。在4月份特朗普开启大范畴关税战略之前，好意思国的出口总和逐月升高，4月份致使达到2917.85亿好意思元的年内新高。据此判断，要是特朗普的关税战略不时，好意思国的出口产业恐将从“不敢越雷池一步”气象参加“稳步下行”气象。

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债券阛阓来看，好意思国的52W(一年期)国债收益率为3.57%，好意思联储的联邦基金利率区间为3.85~4%，两者收支28基点。由于好意思联储单次降息幅度为25的倍数，是以28基点的差距，意味着好意思联储将很快降息一次。另外，从中期来看，好意思国债券阛阓收益率存在倒挂迹象：4W大于8W，8W与3M执平，3M又高于6M~3Y的债券收益率。意味着好意思联储的降息不是一次性的，好像率会执续数年时候。

关于好意思元来说，好意思国灾祸的工作阛阓和停滞不前的出口数据，皆将侵蚀其蛊惑力。关于好意思元指数来说，好意思联储的集会降息的预期和下一任好意思联储主席可能成为特朗普“傀儡”的预期，皆将压制好意思元指数的高涨走势。

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